通过:Anthony J. Napolitano,ESQ。和Benjamin S. Seigel,ESQ。

2013年7月18日,底特律市密歇根州在破产守则第9章下开始破产案件,而受累义务超过180亿美元,并达到收入收入。自从密歇根州的第9章案件开始,要求康德罗特的申请表达了总督的授权,附加了一封非常尖锐的信函,从哥多里德斯奈德承认困扰城市的财务问题,并授权第9章的申请,因为它提出了唯一可行的申请解决城市财务问题的解决方案。来自GOV.Snyder的信的一些关键点包括以下内容:

• “城市’人口从峰值下降了63%,包括自2000年以来的28%。埃及州以至于它无法满足过去的承诺。“

• “城市’s unemployment rate has nearly tripled since 2000 and is more than double the national average.”

•“腐败者已经比密歇根任何地方都有更高的税率,即使是该市的收入尚未能够跟上其公民和债权人的基本义务。”

•“其公民平均每次等待58分钟,以便警方回应他们的电话,而全国平均每11分钟。只有8.7%的病例得到解决,而全态平均为30.5%。“

虽然历史悠久的替代底特律城市的大小,但市政府的破产不是前所未有的。在过去的几年里,我们已经看到了瓦莱乔市的破产,斯托克顿市,以及加利福尼亚州圣伯纳迪诺市。 Alabama宾夕法尼亚州哈里斯堡和杰斐逊县哈里斯堡市也开始了第9章。事实上,自2008年以来,全国有超过50章申请。

第9章将向底特律提供巨大的机会来重组其财务事务。一般而言,与根据第11章的典型业务重组相比,自治市有更多的灵活性来实现其债务的调整。这主要是由于国家主权与国会授权提供统一破产法之间的紧张局势。例如,第9章中没有规定,用于清算市政债务人资产的清算以及对债权人的收益分配。破产法院没有关于债务人产生债务和控制成本的监督机构。在第9章中,市政债务人已经完全控制其业务,而不会对法院或债权人干涉。

虽然债权人通常可以在第11章案件中发挥积极作用,但在较小的范围内,第7章,12和13案,债权人在第9章案件中的作用更有限。以下是关于各利益攸关方在市政破产的影响的简要摘要:

债券持有人。  市政当局通常有“一般义务债券”或“特别收入债券”,在破产中受到明显不同的对待。一般义务债券由市政府的充分信仰和信贷支持,而不是承诺的收入流,因为它们在第9章破产案件中被视为无担保债务。因此,市政债务人不需要根据第9章案件的婚姻期间的债券来支付本金或股息的任何付款。作为无担保债务,一般义务债券根据调整计划进行谈判和可能的重组,这可能包括减少利率,延长成熟日期,以及修改偿还条款。

通常颁发特别收入债券,以资助生产的收入或扩展,包括公共公用事业,机场,运输系统和收费公路等收入的公共项目。由于资本项目的付款流向债券持有人作为担保收入债券,特别税收债券与一般义务债券不同。与一般义务债券不同,特殊收入债券的持有者均有题为申请后付款和留置权保护权。

贸易债权人。  虽然债权人通常可以在第11章案件中发挥积极作用,但债权人在第9章中的作用更有限。在第9章案例中,没有第一届债权人会议,为美国受托人和有关债权人提供有机会质疑市政债务人的资产,负债和财务事务。此外,债权人可能不会提出调整的竞争计划,并最终由确认第9章计划的条款束缚,这可能包括大幅减少债务。因此,与市政债务人进行业务的企业和个人通常在第9章案件中的这种债务人的突发事件。

合同缔约方。  市政债务人可能是关于真实或个人财产的投资者或承租人,或者可能是服务合同的缔约国。破产守则第365条允许市债务人承担或拒绝“执行合约”或未拒绝未到期的租约,具体取决于市政府是否意见是有利或不利的。市政债务人的决定将影响其交易对手的权利。市政金融租约在第9章中获得常见的待遇。

工人工会。  市政债务人通常是与其劳工工会进行集体谈判协议的缔约国,以提出基本就业条款。最高法院在N.L.R.B举行。 v。Bildisco.&Bildisco是第11章案例,与劳工联盟的集体谈判协议是一个可能被破产的执行合约。根据Bildisco决定,国会制定了破产守则第1113条,以便在第11章破产案件中为有组织的劳动力提供更大的保护。虽然第11章的许多规定适用于第9章,但第1113节没有。因此,市政债务人可以利用Bildisco根据Bildisco拒绝集体谈判协议的严格标准。瓦莱霍市破产法院最近举行,第9章债务人不必符合处理其劳动工会的第11章标准更严格。

苦恼的资产购买者。  州长在他的信中的斯奈德指出,“拥有大量废弃的结构大约78,000 - 创造了额外的公共安全问题,并降低了城市的生活质量。”毫无疑问,底特律拥有压倒性的剩余资产,即它需要缩小收入并消除正在进行的费用。这为购买困境资产的购买者提供了巨大的机会。在第11章中,资产销售通常通过破产守则第363条逐步实现,这有一些严格的要求,以确保销售资产可以自由和清除债权人的留置权和索赔。虽然第363条不适用第9章,但这并不意味着这种“自由和明确”的性格不可用;更多的是,债务人主权能够为自己的资产免于破产法院干扰而感谢。

底特律在第9章中取得成功的关键及其确认其债务调整计划的能力将能够获得其无抵押债券持有人,工会的重大削减和让步,并根据其健康和养老金义务。据报道,在第9章开始之前,该市试图将110亿美元的无担保债务降低到20亿美元,并将其担保债务负担减少25%。第9章肯定会给城市获得必要的杠杆,以获得此类重大减少。